Βασικοί κίνδυνοι στη συναλλαγή με μελλοντικά και επιλογές

Η συναλλαγή σε παράγωγα προσφέρει ευελιξία, ταχύτητα και δυνητικά υψηλή απόδοση. Ταυτόχρονα, αυξάνει το επίπεδο αβεβαιότητας, απαιτεί ακριβείς υπολογισμούς και αυστηρή διαχείριση κινδύνου. Κάθε trader πρέπει να κατανοεί εκ των προτέρων ποιοι κίνδυνοι κρύβονται πίσω από τις οθόνες των πλατφορμών και τους αριθμούς των αναφορών κατά τη συναλλαγή με futures και options.

Κίνδυνος συναλλαγής με μεικτά και options με μόχλευση: ενίσχυση ως απειλή

Οι συμβόλαια futures ανοίγονται μέσω εγγυητικής κάλυψης. Το μέγεθος της θέσης υπερβαίνει κατά πολλαπλάσιο το κεφάλαιο που επενδύεται. Αυτό το μοντέλο προσφέρει ένα ισχυρό μοχλό απόδοσης, αλλά με την παραμικρή κίνηση της αγοράς κατά την αντίθετη κατεύθυνση από τον trader, οι απώλειες αυξάνονται πολλαπλάσια. Ένα τυπικό σενάριο: κίνηση του βασικού ενεργητικού κατά 2% αρνητικά με μόχλευση 10 φορές – απώλεια 20% του κεφαλαίου. Σε περίπτωση συνέχισης της τάσης – margin call και εξαναγκαστικό κλείσιμο.

Ο ακριβής υπολογισμός του μεγέθους της θέσης, η τοποθέτηση stop loss, η περιορισμένη έκθεση του κεφαλαίου – είναι υποχρεωτικός αλγόριθμος. Οι κίνδυνοι κατά τη συναλλαγή με futures και options ενισχύονται όχι από τη συναλλαγματική στρατηγική, αλλά από την απουσία της.

Κίνδυνος αλλαγής εγγυητικής κάλυψης futures

Η εγγυητική κάλυψη αλλάζει υπό την επίδραση της αβεβαιότητας. Οι απότομες κινήσεις της αγοράς οδηγούν σε αύξηση των απαιτήσεων. Αν ο λογαριασμός δεν καλύπτει το νέο ποσό, ο μεσίτης εκδίδει ειδοποίηση. Σε περίπτωση έλλειψης κατάθεσης – κλείσιμο θέσεων.

Αυτός ο κίνδυνος είναι ιδιαίτερα επικίνδυνος σε περιόδους υψηλής αβεβαιότητας: συνεδριάσεις κεντρικών τραπεζών, δημοσίευση μακροοικονομικών δεδομένων, ανωτάτες ανάγκες. Η διατήρηση ενός αποθεματικού ρευστότητας στον λογαριασμό και η παρακολούθηση των πολιτικών του μεσίτη επιτρέπει την προβλεπτική λήψη υπόψη των πιθανών αλλαγών. Η προϋπόθεση είναι απλή: οι κίνδυνοι κατά τη συναλλαγή με futures και options απαιτούν όχι μόνο σχεδιασμό, αλλά και τακτική προσαρμογή στην αγορά.

Κίνδυνοι στη συναλλαγή με options: μη προφανείς παγίδες

Τα options είναι πολύπλοκα: στράικ, αβεβαιότητα, πριμέ, ελληνικά γράμματα, δέλτα, χρονική εξάντληση. Η εσφαλμένη ερμηνεία ενός παραμέτρου καταστρέφει τον υπολογισμό ολόκληρης της θέσης. Είναι ιδιαίτερα δύσκολο να εκτιμηθεί το χαρακτήρα του option σε περίπτωση αστάθειας της αγοράς. Η αγορά φέρνει περιορισμένες – μέγιστες – δαπάνες στο πρίμιουμ. Αλλά η πώληση options σε short πολλαπλασιάζει τους κινδύνους: θεωρητικά οι απώλειες μπορεί να γίνουν άπειρες.

Η αγορά αβεβαιότητας πριν από ένα γεγονός, short θέσεις σε πλευρική κίνηση, απομακρυσμένα στράικ χωρίς υπολογισμό πιθανότητας – κάθε απόφαση απαιτεί δοκιμή. Η κύρια απειλή είναι η ψευδαίσθηση της ευκολίας, ειδικά όταν υπάρχει γρήγορο κέρδος στις πρώτες συναλλαγές.

Δαπάνες στο πρίμιουμ: τι αξίζει το δικαίωμα χωρίς υποχρέωση

Το πρίμιουμ είναι η τιμή για το γεγονός της κατοχής του δικαιώματος. Χρεώνεται αμέσως κατά την αγορά, ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα. Αν η τιμή του βασικού ενεργητικού δεν κινηθεί προς την κατεύθυνση της πρόβλεψης – το πρίμιουμ χάνεται πλήρως. Ακόμα και με μια μικρή αύξηση προς την κατεύθυνση του trader, το αποτέλεσμα μπορεί να είναι αρνητικό λόγω της χρονικής εξάντλησης.

Σημαντικό να ληφθεί υπόψη:

1. Όσο μεγαλύτερη η αβεβαιότητα, τόσο ακριβότερο το πρίμιουμ.

2. Όσο πιο μακριά η λήξη – τόσο υψηλότερο το κόστος.

3. Όσο πιο κοντά ο στράικ στην τρέχουσα τιμή – τόσο μεγαλύτερη η πληρωμή.

Το πρόβλημα δεν είναι στο μέγεθος, αλλά στη συχνότητα μη τεκμηριωμένων συναλλαγών, λόγω των οποίων ο συνολικός χαμένος όγκος στα πρίμιουμ ξεπερνά τα κέρδη από επιτυχείς συναλλαγές.

Χαμηλή ρευστότητα των options: κίνδυνος ολίσθησης και αδυναμία εξόδου

Η συναλλαγή χωρίς αντίστοιχο αντίστροφο μέρος – απλά ένας αριθμός στο τερματικό. Η χαμηλή ρευστότητα εκδηλώνεται ιδιαίτερα συχνά σε options με μη τυπικούς στράικ, μακρινές λήξεις ή σε σπάνια ενεργητικά.

Συνέπειες:

1. Προβλήματα με την τοποθέτηση ενός κατάλληλου διαταγής.

2. Μεγάλη διαφορά μεταξύ αγοράς και πώλησης.

3. Αδυναμία μερικής εξόδου από τη θέση.

Οι κ